JG投資週報 2022/03/10 ~ 2022/03/17

本週直播時間軸&各段重點 影片連結 https://youtu.be/rUyjjT3suTs

10:02 直播開始:前情提要
11:48 市場觀察: 從利率決策會議看美國經濟
28:15 市場觀察: 論中國清零政策下的影響
30:03 市場觀察: 美國與中國2022的經濟預期
37:16 市場觀察: 升息年的投資態度
42:29 觀察項目:大型電子股REVIEW
45:05 觀察項目:旅遊類股REVIEW:百貨、郵輪、飯店賭博
47:40 觀察項目:原物料類股REVIEW:銅、木材、化肥
50:15 觀察項目:金融股REVIEW:加密貨幣銀行、傳統銀行
52:15 觀察項目:比特幣與礦機股REVIEW
56:30 觀察項目:其他:AI放貸、連續血糖監測醫材
59:30 社群精選QA:老師之前說至少會有4-5成在場內,資金水位為何會降到4成以下呢?
01:01:04 社群精選QA : 請問老師的有賺不能賠,通常是賺多少%後才會執行這個策略?
01:01:33 社群精選QA: 請問對於香港市場的看法?
01:02:20 QA :如果未來世界壁壘分明供應鏈重新洗牌,是不是直接買原物料、最終品牌例如蘋果.特斯拉比較穩?
01:03:00 QA : 請問現在打游擊戰的話,資金水位最高不會超過幾成?
01:03:35 QA : 油價跌回100是否就不易成為停滯性通膨?
01:04:04 QA : 加密貨幣技術上有可能在監管下就不去中心化了嗎?

 


市場觀察重點整理

本週利率決策會議如鮑爾先前所預告地升息一碼,而利率點陣圖分布顯示2022 年中位數落點在 1.75 ~ 2%,也就是目前預計今年要升息 7 碼。

 

圖:3月份FOMC利率點陣圖

 

除了升息一碼之外,聯準會也發布了新的經濟預期,將實質GDP成長從12月份預估的4%修正到2.8%、PCE從2.6%修正到4.3%。

鮑爾在記者會上發表對今年經濟的看法時表示,美國經濟、勞動力市場非常強勁,就業非常緊張且是廣泛的改善,包括低收入民眾、非裔、西班牙裔均有好轉,其不認為美國會步入衰退,家庭和企業的財務狀況良好,應該能夠面對央行有計畫性的升息。另外鮑爾表示聯準會可能會在 5 月會議上,盡快啟動縮表,但縮減速度會比上次快很多。

縱使鮑爾對美國經濟持正面看法,但老師認為在經濟成長預期下調的同時又上調通膨預期,因此對於市場應該要保守以對,這樣的看法也反應在老師近期的操作大方向上。

 

圖:聯準會經濟數據預期,完整表格見準會網站

美國今年的貨幣政策基調就是緊縮,除了升息以外,目前還有縮表的規劃,加上近期烏俄戰爭、中國疫情爆發等通膨不確定因素,對於大局觀的解讀讓老師近期的操作大方向以閃避風險為主。另外他也會透過關注殖利率曲線的狀況、油價、CPI以及供應鏈相關數據來了解市場主流可能的想法進而決定自己的資金水位與策略。

今年就是升息年,而最主要的課題就是慎選買點,尤其是在不確定性如此高的時候,老師會等個股漲上去之後的回檔再買,如果漲起來沒有回檔老師也寧願買很少避免風險,因此有時候會因為等待時機使得投入市場的資金水位會低於四成。

最後,在升息年老師建議大家不要被短線的股價走勢迷惑而盲目追高,同時選公司盡量挑選有實際獲利的公司。而因為升息的因素,老師認為科技股的估值普遍會受到影響,因此會偏向公司業務與實體經濟有關聯,也就是跟消費者日常消費有較大關係的公司。

 


直播個股回顧 

大型電子股

旅遊類:百貨、郵輪、飯店賭博

原物料類股:銅、木材、化肥

金融股:加密貨幣銀行、傳統銀行

比特幣與礦機股

其他:AI放貸、連續血糖監測醫材


市場觀察參考資料

FOMC會議重點:

新聞發布會。

https://www.federalreserve.gov/newsevents.htm

會議公布數據整理。

https://finance.ettoday.net/news/2210082

利率點陣圖分布,2022年中位數落在1.75%-2%(升息7碼)。

https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-12-15/the-fed-s-new-dot-plot-after-its-december-rate-meeting-chart

中美2022年GDP預測

因為通膨和戰爭,FED下調美國經濟增長預期。

https://qz.com/2143201/the-fed-hiked-rates-cut-forecast-for-us-gdp-growth-in-2022/

投資銀行估計的中國GDP增長也下修。

https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-03-14/morgan-stanley-sees-zero-china-gdp-growth-this-quarter-on-covid

美債10年與2年利差,觀察是否倒掛。

https://www.cnyes.com/futures/html5chart/US10Y2Y.html

 


本周快問快答


💡 加密貨幣技術上有可能在監管下就不去中心化了嗎 

首先,並不是所有加密貨幣或區塊鏈就等於去中心化,比特幣的設計的確會讓比特幣本身一直有去中心化的特性,那老師在直播上所說沒有那麼去中心化的意思是什麼?

第一點,目前全世界的都開始加大對於加密貨幣或虛擬資產的監管,其中最重要的一點就是KYC的認證。對於大部分人來說要把現在的資產轉換成虛擬貨幣最直接的方法就是透過像 Coinbase(COIN) 這類的交易所去進行購買加密貨幣,當這些交易所都納入監管之下時,把法幣兌換成加密貨幣的主要路徑就已經不具備去中心化的特性了。再來,未來透過加密貨幣進行支付的管道也勢必納入其監管之下,也就是說從購買加密貨幣到使用加密貨幣進行換取實體服務的動作都被掌握的話,加密貨幣本身去不去中心化就顯得不那麼重要了。

 

💡 之前有提過達美航空(DAL)有自己的煉油廠 這樣能抵銷油價的漲勢又能吃到旅遊復甦的福利嗎 

在介紹達美航空時戰爭尚未爆發,近期推升的油價還是對達美航空增加部分營運成本的增加(3/15會議資料中顯示),航空業的不確定因子變多。目前達美航空的煉油廠幾乎能完全提供達美航空機隊的需求,在這個部分相較其他航空公司採取期貨避險的方式成本比較穩定。

DAL 下一次的財報(4/18)也是重要的檢視時機,團隊也會去詳細詳細追蹤比較。

3/15 DAL 參加 J.P.Morgan 的會議資料

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/27904/000168316822001661/delta_ex9901.htm

 

💡 通脹高漲,可支配收入相對減少,民眾還有閒錢去消費娛樂嗎

 

的確,當必需消費增加時,民眾勢必會降低非必要性消費的支出,娛樂的確就是其中一個很容易受影響的領域。這個時候公司主要客群的不同在業績上就會有比較大的不同。

例如RCL、CCL的郵輪公司主要客群本來就鎖定年齡層較高、經濟能力較好的客群,這群人比較不會受到通脹影響降低消費的意願,而Airbnb(ABNB)的主打客群就是希望用相對划算的價格在世界各地體驗的人,這個群體就相對容易受到通膨的影響,所以還是要進一步受影響的幅度。

 

風傳媒 X華爾街日報X JG說真的 戰友專屬優惠方案 https://pse.is/3rlpjk 

相關文章